比特币 vs 稳定币

比特币和稳定币都是『加密』,但在设计目的上几乎相反。比特币是一种价格随市场自由波动的稀缺资产,主要为潜在长期增值而持有。稳定币的设计恰恰是不波动:它锚定到一个稳定参照(通常是美元),所以一单位维持在接近一美元。如果你想要表现得像美元的数字货币,你要的是稳定币;如果你想要一种稀缺、可能增值的资产,你要的是比特币。

锚定是稳定币的全部要点,而搞懂它如何维持,是理解风险的关键。最大的那些稳定币靠储备支撑来维持价值——现金和短期政府债——这样每枚原则上都能赎回一美元。因此一枚稳定币的可信度,不超过它背后的储备和发行它的公司。这引入了比特币(没有发行方)根本不存在的发行方风险和交易对手风险。

用途随之而来。稳定币在花销、跨境汇款、不碰银行就进出仓位、以及在加密系统内持有美元价值上很出色。比特币则在长期、稀缺的价值储存、以及对一种独立货币资产的押注上出色。许多人把两者一起用:稳定币用于以美元计价的交易那一面,比特币用于储蓄与稀缺那一面。

风险在性质上不同。稳定币的主要风险是脱锚、储备被发现不足、发行方被攻破或受压、以及——因为多数是中心化控制的——资金可能被冻结。比特币的主要风险是波动:没人能冻结一枚妥善自托管的比特币,但它的价格可能大跌。在两者之间『选择』其实根本不是选择;而是把工具匹配到工作,而且这些都不是财务建议。